Le famiglie italiane tengono ferme sui conti correnti circa 1.450 miliardi di euro (Banca d’Italia). È la partita silenziosa che si gioca ogni mese e che la maggior parte di noi perde senza accorgersene.

Con l’inflazione tornata al 2,7% ad aprile 2026 (ISTAT) e un conto corrente che rende lo 0,21% netto, su 100.000€ fermi si perdono circa 2.490€ l’anno di potere d’acquisto.

Senza un addebito, senza un estratto conto che lo segnali.

L’inflazione lavora come un costo nascosto: non vedi una commissione, ma la differenza tra cosa puoi comprare oggi e cosa potrai comprare tra cinque anni si misura al supermercato.

Su cinque anni, su 100.000€, sono 12.450€ che svaniscono.

È il prezzo nascosto del fare niente ed è quasi raddoppiato rispetto a un anno fa, quando l’inflazione viaggiava intorno all’1,5%.

Il rendimento reale è l’unico numero che conta: tutto il resto è marketing.

È la differenza tra quanto rende uno strumento, al netto di tasse, costi e inflazione.

Solo quando questa differenza è positiva il capitale aumenta il suo potere d’acquisto.

Un esempio: un rendimento del 4% netto con inflazione al 6% è una perdita reale, mentre rendimento del 2% netto con inflazione all’1% è un guadagno reale.

Conta il segno della differenza, non il numero grande.

Il conto corrente medio allo 0,21% netto, contro inflazione al 2,7%, ha un rendimento reale di circa meno 2,5 punti l’anno: il valore reale del capitale scende a ogni dodici mesi che passano.

Dopo essere scesa sotto il 2% a inizio anno, l’inflazione italiana è risalita al 2,7% tendenziale ad aprile 2026 (ISTAT), trainata soprattutto dai prezzi dell’energia.

L’inflazione di fondo, al netto di energia e alimentari freschi, è più contenuta (intorno all’1,6%), ma sul potere d’acquisto della liquidità ferma pesa il dato complessivo.

La direzione, rispetto al 2025, si è invertita: chi aveva archiviato l’inflazione come un problema superato si ritrova un costo della liquidità ferma di nuovo in crescita.

Per la liquidità che non deve restare immobile esistono strumenti che riducono o annullano la perdita. Vanno letti sempre in chiave di rendimento reale netto e spesso la differenza la fa la fiscalità: su 50.000€ al 3% lordo per un anno, un BOT tassato al 12,5% lascia circa 1.310€ netti, un conto deposito tassato al 26% circa 1.110€.

Stesso lordo, circa 200€ di scarto a favore del titolo di Stato.

Qui sta la novità del 2026: con l’inflazione al 2,7%, quasi nessuno strumento di pura liquidità la batte al netto.

BOT, ETF monetari e conto deposito a 12 mesi riducono molto la perdita, ma restano poco sotto lo zero reale; solo un vincolato lungo alle punte di mercato torna positivo, bloccando però il capitale per anni.

La conclusione non è cercare lo strumento perfetto, ma riconoscere che la liquidità in eccesso va investita.

Per organizzarla per orizzonte trovi tutto nella guida 2026 alla liquidità; lo stesso fenomeno che erode i risparmi alimenta la rivalutazione delle pensioni, e per ciò che eccede conviene costruire un portafoglio.

I rendimenti indicati sono lordi salvo dove specificato e si riferiscono a dati di mercato di maggio 2026, soggetti a variazione. Le scelte sulla liquidità comportano valutazioni personali su obiettivi e orizzonte temporale. Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza personalizzata: prima di muovere somme importanti, valuta alternative, costi e rischi con consapevolezza.

A cura di Andrea Ballantini, Consulente Finanziario Indipendente iscritto all’Albo OCF con matricola: 627138