Costruire un capitale per la pensione non significa scegliere un prodotto e sperare che basti. Significa capire quanto ti servirà e come costruirlo in modo equilibrato, combinando vantaggi fiscali e flessibilità.

Per chi andrà in pensione con il sistema contributivo quel salto pesa. Il fondo pensione ne recupera una parte importante, ma ha due limiti precisi: un tetto e poca liquidità.

Vediamo come si costruisce un capitale a due gambe, il fondo pensione e un piano di accumulo personale.

In parole semplici: chi va in pensione oggi con il metodo contributivo può ritrovarsi con circa due terzi dell’ultimo reddito netto. Per i più giovani o per gli autonomi la quota scende ancora. È il cosiddetto divario previdenziale, la distanza tra l’ultimo stipendio e la prima pensione.

La previdenza complementare recupera circa dieci punti netti di quel divario per un dipendente privato (fonte: Ragioneria Generale dello Stato, Rapporto 2025 n. 26). Non è un dettaglio di contorno: su un reddito di 2.000 euro netti al mese, dieci punti valgono 200 euro al mese per i vent’anni e più della pensione.

Il punto non è spaventare, ma misurare. Se conosci il tuo divario, sai quanto capitale devi costruire.

Il fondo pensione è il primo mattone da posare perché unisce tre vantaggi che nessun altro strumento mette insieme. Il primo è la deducibilità, il beneficio più forte: una parte di ciò che versi ti torna indietro sotto forma di minori imposte, fino a 5.300 euro all’anno di versamenti dal 2026 (Legge di Bilancio 2026). Quanto risparmi davvero dipende dalla tua aliquota marginale, cioè la percentuale che paghi sull’ultima parte del tuo reddito: più è alta, maggiore è il beneficio.

Gli altri due vantaggi completano il quadro. In fase di accumulo i rendimenti sono tassati al 20% (ridotto al 12,5% sulla quota in titoli di Stato), contro il 26% di un investimento ordinario.

Alla pensione la prestazione sconta un’aliquota che parte dal 15% e scende fino al 9% con l’anzianità di iscrizione. A questo si aggiungono, nel fondo negoziale, il contributo del datore di lavoro e la protezione del capitale dai creditori durante l’accumulo. Il fondo pensione è la forma di previdenza complementare vigilata dalla COVIP. Per il quadro completo degli strumenti c’è la guida alla pensione integrativa.

Il vantaggio fiscale è il motivo per cui il fondo pensione viene prima di tutto. Rovesciare la domanda, però, aiuta a non sbagliare: cosa non fa il fondo pensione?

Qui sta il limite. Il capitale nel fondo pensione è in larga parte indisponibile fino alla pensione e il beneficio fiscale si esaurisce a 5.300 euro versati. Per chi ha obiettivi a cinque o dieci anni, per la parte di patrimonio che deve restare liquida e per chi quel tetto lo ha già saturato, serve un secondo mattone.

La prima decisione resta comunque quella sul TFR: come orientarsi lo abbiamo spiegato nella guida per scegliere tra TFR in azienda e fondo pensione.

Il complemento naturale del fondo pensione è un piano di accumulo personale: versamenti periodici in un portafoglio diversificato a basso costo, su un orizzonte lungo. Non sostituisce il fondo pensione, lo affianca.

Paga di più in imposte (il 26% sulle plusvalenze, 12,5% sulla quota in titoli di Stato) e non dà deduzione, ma in cambio offre la cosa che al fondo pensione manca: la libertà di disinvestire quando serve.

Un esempio illustrativo aiuta a dare la scala. Versando 200 euro al mese per 20 anni, con un rendimento ipotetico del 5% annuo al netto dei costi (un’ipotesi di lavoro, non una promessa), il capitale arriva a circa 81.000 euro lordi, su 48.000 versati. Al netto del 26% sulla plusvalenza restano circa 72.500 euro. È la riserva flessibile che integra il fondo pensione senza vincolarti.

Non esiste una proporzione valida per tutti tra le due gambe: dipende dal reddito, dall’età e da quanto del tuo patrimonio deve restare a portata di mano. Su questo equilibrio costruiamo i piani per i nostri clienti. Se vuoi vedere il confronto strumento per strumento, parti da fondo pensione o PAC in ETF.

Costruire il capitale è metà del lavoro. L’altra metà è decidere come spenderlo, ed è qui che le novità del 2026 cambiano le carte.

Alla pensione puoi ritirare in capitale fino al 50% del montante del fondo pensione, cioè il totale che hai accumulato. Il tetto è confermato: l’aumento al 60% previsto dalla Legge di Bilancio è stato annullato prima dell’entrata in vigore (Legge 112/2026). Su un montante di 200.000 euro significa fino a 100.000 euro subito e 100.000 euro trasformati in un flusso periodico.

Accanto alla classica rendita vitalizia, dal 1° luglio 2026 la riforma introduce la rendita a durata definita (che in caso di decesso anticipato lascia il capitale residuo ai beneficiari) e i prelievi liberi, con l’erogazione frazionata in arrivo dal 31 ottobre 2026. La scelta tra capitale, rendita o un mix ha effetti fiscali e successori molto diversi, ed è irrevocabile una volta avviata: va pianificata prima, non all’ultimo.

La pensione pubblica copre una parte, il fondo pensione recupera il divario con il massimo vantaggio fiscale, il piano di accumulo personale aggiunge la flessibilità che al fondo manca. Sono mattoni diversi dello stesso muro, non alternative da scegliere a sorte.

La domanda da farsi non è “quale prodotto”, ma “quanto su ciascuna gamba, dato il mio reddito e i miei obiettivi”.

Articolo a finalità informative. Non costituisce sollecitazione all’investimento né consulenza personalizzata. Gli esempi di rendimento sono ipotesi di lavoro e non garanzie di risultati futuri: i mercati possono subire ribassi anche marcati, soprattutto sul breve periodo. Le aliquote, i tetti di deducibilità e le regole di erogazione sono soggetti ad aggiornamenti normativi e vanno verificati alla data della scelta. Il peso da assegnare al fondo pensione e al piano di accumulo dipende dalla tua situazione patrimoniale, dal reddito e dall’orizzonte temporale.

A cura di Andrea Ballantini, Consulente Finanziario Indipendente iscritto all’Albo OCF con matricola: 627138